10月28日晚，深交所公告称，根据《股票上市规则》，决定*ST凯迪(000939.SZ）股票终止上市，自11月5日起进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，将对公司股票予以摘牌。
截至今年6月30日，*ST凯迪股东户数为7.94万户，户均持股数为4.95万股。
2017-2018年，*ST凯迪分别亏损54亿元和48.1亿元，且均被出具了无法表示意见的审计报告。2019年5月13日，该公司暂停上市。
停牌前，*ST凯迪市值为41.26亿元，股价为1.05元/股，较最高点下跌了90%。
按照相关规定，若*ST凯迪2019年仍为亏损，其股票将可能被终止上市。此外，若该公司未能在今年9月30日前披露财报，同样触及《股票上市规则》关于终止上市的有关规定。
9月30日，年报姗姗来迟。2019年，*ST凯迪亏损37.81亿元。这意味着，其三年共计亏损139.91亿元。
同时，*ST凯迪连续三年的财务报告被年审会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，这最终触及了股票终止上市情形。
*ST凯迪成立于1993年，1999年登陆A股市场，是一家以生物质发电为主营业务，兼顾风电、水电的清洁能源平台型老牌上市公司。
中国生物质能联盟发布的2016年全国生物质发电企业排名中，当年*ST凯迪的发电装机规模位居国内榜首，一度被业内称为“生物质发电第一股”。
自2014年起，该公司进行了大规模收购。2016年，该公司营收首次突破50亿元，2017年增至54.46亿元，但净利润分别同比下滑12.73%、813.74%，负债也急剧上升。
2017-2018年，相比同类上市公司两年新建3-4家生物质电厂，*ST凯迪高息举债，新建了9家生物质电厂，扩张步伐过大。
2018年5月，*ST凯迪发生了中票违约，生物质电厂资金链断裂，债务危机爆发。
由于发生多起诉讼、仲裁，银行账户被冻结，*ST凯迪旗下部分生物质电厂停产，发电量及收入大幅下降，加上财务费用过高，导致该公司连续亏损，陷入了资不抵债的困局。
根据半年度报告数据，*ST凯迪今年上半年实现营收近10亿元，同比下滑16.09%；净亏损8.36亿元。
半年报显示，*ST凯迪自两年前陷入债券危机，众多债权人通过诉讼、冻结、执行等措施进行资产保全，一直持续至今，导致公司业绩下滑。
此外，今年上半年受新冠肺炎疫情影响，*ST凯迪大部分运行电厂被迫停产，加上国家可再生能源补贴电费拖欠严重，运营生物质电厂当期现金流动严重不足，所欠农民的燃料款发生“滚雪球”效应，造成电厂持续运行的动力下降，生物质发电量同比下滑。
截至今年6月末，该公司资产总额为316.27亿元，较上年度末下滑1.97%；负债总额325亿元，资产负债率为102.69%。
9月10日，*ST凯迪公告称，因资金周转困难，其目前未能清偿逾期债务共计约184.4亿元，最近一期经审计的公司净资产为19.14亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例为963.3%。
截至9月3日，*ST凯迪共有28个账户被冻结，申请冻结金额70亿元，被冻结账户余额为467万元。
退市危机之际，*ST凯迪人事变动频繁。
9月12日，*ST凯迪人力资源总监江林宣布辞职，主要因公司无法正常发放工资，以及公司诉讼给其产生“限高令”等。
在江林之前，*ST凯迪多位董监高已相继离开。半年报显示，今年76岁的孙守恩兼任董事长、执行总裁、财务负责人和董秘等四职。
10月14日，*ST凯迪发布业绩预报称，预计其今年前三季度亏损11.06亿-13.27亿元，去年同期净亏损14.24亿元，亏损金额有所缩减。
*ST凯迪称，业绩变动的原因为毛利率同比增加0.35%。虽受新冠肺炎疫情的影响，但公司尽快复工复产，4月后每日稳定运行的机组达15台左右。同时通过锁定燃料价格，使得经营效益有了提升。